兴证国际发布研报称，首次覆盖，给予银河娱乐（00027）“买入”评级，公司的中高端策略卓有成效，2025Q1至Q3累计市场份额同比保持增长，银河综艺馆举办多项大型国际娱乐活动，吸引旅游客流并进行转化，高端物业嘉佩乐开业带来协同作用。公司的银河四期是澳门稀缺的新增供给，目前正在打造建设中，预计2027年竣工并分期开业运营，有望贡献下一个增长点。看好公司的规模优势、供给释放潜力、中高端客户粘性、稳健的管理经营能力，以及行业领先的财务优势。 兴证国际主要观点如下： 2025Q3业绩保持强劲增长 20